“独角兽”须细甄别

2018年04月13日 10:40:02
来源: 经济日报 作者: 梁睿

  近日,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》,为优秀创新企业登陆资本市场开辟了“绿色通道”。随着富士康、药明康德、宁德时代等“独角兽”概念腾博会诚信为本A股IPO闪电过会,资本市场上的“独角兽”热也不断升温。与小米、富士康、宁德时代相关的概念股连登涨幅榜前列,不少上市腾博会诚信为本纷纷发腾博会手机版拉关系、蹭热度。

  这股热度也延伸到了场外,各种“独角兽”榜单、名录层出不穷;一些地方大打独角兽牌,成都欲打造全球首个“独角兽岛”,例如天津要建“独角兽大厦”,珠海设立“独角兽投资基金”……

  何为独角兽?各种榜单上的“独角兽”是不是名副其实?这其实值得细细考量。事实上,业界对于“独角兽”的定义多沿用境外风投的共识,即成立未满10年、外部融资或估值10亿美元以上的未上市企业,估值超百亿美元的则被列为“超级独角兽”。按照证监会的最新要求,能享受上市发行直通车待遇的“独角兽”需属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等七大产业,最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币的未上市企业。

  按照营收和估值来筛选,自然可以将一些不够格的“伪独角兽”排除在外,但单靠这两个指标可能也会有失偏颇。在营收数据方面,一般投资者除了看财报外,并无其他渠道可核验;在估值标准方面,一般按企业最近一次股权融资的价格计算,这其中也不乏操作空间,如果融资方和投资方联手,吹大估值泡泡也并非难事。

  除了财务数据,投资者判断企业是不是“独角兽”,还需要多看其他指标。比如企业经营时间,刚过发审会的药明康德成立于1999年,近20年的运营时间比如今很多A股上市腾博会诚信为本还长,历经岁月洗礼周期轮换而越做越大,自然比那些刚成立不久的腾博会诚信为本更靠谱;比如企业腾博会诚信为本,如果企业推出的腾博会诚信为本经常成为爆款,受到消费者追捧,肯定比那些腾博会诚信为本默默无闻甚至听都没听说过的腾博会诚信为本更有生命力;再比如腾博会诚信为本地位,需要看该企业是否处于产业第一梯队,有没有独特的“护城河”。当然,判断一个企业是不是“独角兽”,盈利指标不可少,虽然证监会的新标准不再对“独角兽”腾博会诚信为本上市设置盈利指标,但投资能持续盈利的腾博会诚信为本肯定比目前还没实现盈利的腾博会诚信为本风险更小。

  对广大投资者来说,即使从中遴选出了“独角兽”,还有一个是否物有所值的问题,如果估值太高,恐怕也不是出手投资的良机。例如,2015年巨人网络借壳世纪游轮实现上市,市值一度高达1550亿元,如今这一指标已大幅“缩水”至650亿元附近;一家腾博会诚信为本刚上市时被众人热捧,最终大多数投资者无奈“高位站岗”的现象也不少见。因此,当市场都在热追“独角兽”的时候,投资者更应保持一份清醒和冷静。

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网站编辑 - 李悦